توقعات سعر الذهب في 2026: هل هو وقت الشراء؟

يشهد سوق الذهب تقلبات ملحوظة مع بداية عام 2026 بعد تجاوز الأسعار حاجز 4900 دولار للأوقية وتسجيل مستويات قياسية لم يسبق لها مثيل.

كما يواجه الذهب ضغوطًا متغيرة بين الإقبال على الاستثمار كملاذ آمن، وتحولات السياسة النقدية الأميركية، بالإضافة إلى قوة الدولار.

تطرح هذه التغيرات أسئلة مهمة حول فرص الشراء الحالية، وتجعل متابعة توقعات المؤسسات المالية والخبراء أمرًا ضروريًا لأي مستثمر يسعى لاتخاذ قرارات مدروسة، وفي هذا المقال نناقش أهم التوقعات والتحليلات بخصوص مسار الذهب هذا العام.

آخر ما وصل إليه الذهب

شهد سوق الذهب تقلبات حادة مع نهاية يناير 2026 بعدما اندفعت الأسعار إلى مستويات قياسية لم تسجل من قبل، قبل أن تدخل في موجة تصحيح قوية. وجاءت هذه التحركات نتيجة تفاعل معقّد بين تصاعد الإقبال على الذهب كملاذ آمن، وبين تغيّر الرؤية المستقبلية لأسعار الفائدة، إلى جانب الدعم الذي تلقاه الدولار الأميركي.

وخلال تداولات يوم الاثنين تعرض الذهب لضغوط بيعية حادة في السوق الفورية، حيث هبطت الأسعار بأكثر من 8% لتلامس مستوى 4468 دولارًا للأوقية، قبل أن تستعيد جزءًا من خسائرها وتتحرك مجددًا قرب مستوى 4900 دولارًا للأوقية عند إعداد هذا التقرير.

وفي سياق متصل عزز بنك جي بي مورغان نظرته الإيجابية تجاه المعدن النفيس، مشيرًا في تقرير حديث صدر مساء الأحد إلى أن الطلب المتنامي من قبل البنوك المركزية والمستثمرين قد يدفع أسعار الذهب إلى حدود 6300 دولار للأوقية مع نهاية العام.

وأكد البنك أن قناعته بآفاق الذهب على المدى المتوسط لا تزال قوية، مستندًا إلى ما وصفه بتحول طويل الأجل في سلوك الأسواق، حيث تتزايد الأفضلية للأصول الملموسة مقارنة بالأدوات المالية التقليدية.

كما توقع جي بي مورغان أن تصل مشتريات البنوك المركزية من الذهب خلال عام 2026 إلى نحو 800 طن، في ظل استمرار الدول في إعادة هيكلة احتياطياتها وتنويعها بعيدًا عن الاعتماد المفرط على العملات، وفق ما نقلته وكالة رويترز.

توقعات سعر الذهب 2026 وتوقعات المؤسسات المالية

تعتمد المؤسسات المالية الكبرى في توقعاتها لأسعار الذهب على مزيج متغير من العوامل، في مقدمتها اتجاهات الطلب الاستثماري، وسلوك البنوك المركزية في إدارة الاحتياطيات، إضافة إلى التحولات المتوقعة في السياسة النقدية الأميركية.

ووفقًا لبيانات رصدتها خدمة فاكت بوكس التابعة لرويترز، تبرز مجموعة من السيناريوهات التي تعكس تباين الرؤى بين البنوك العالمية.

يو بي إس

أعاد بنك يو بي إس رسم خارطة توقعاته للذهب بشكل لافت، بعدما رفع مستهدفاته السعرية إلى 6200 دولار للأوقية خلال الفترة الممتدة من مارس وحتى مطلع الخريف 2026، مقارنة بتقدير سابق لم يتجاوز 5000 دولار. ويعزو البنك هذا التعديل إلى تسارع الطلب الاستثماري بوتيرة أقوى من المتوقع.

وفي المقابل لا يستبعد يو بي إس حدوث تراجع محدود نحو مستوى 5900 دولار بنهاية العام، مع إبقاء سيناريوهات بديلة مفتوحة تتراوح بين صعود حاد إلى 7200 دولار أو هبوط إلى 4600 دولار، تبعًا لتطور الأوضاع الجيوسياسية واتجاهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

دويتشه بنك

أما دويتشه بنك، فقد تبنى رؤية أكثر توازنًا، واضعًا متوسطًا سنويًا عند 5500 دولار للأوقية، مع هدف واضح ببلوغ مستوى 6000 دولار خلال 2026. ويرى البنك أن استمرار انتقال المحافظ الاستثمارية نحو الأصول الحقيقية وغير المقومة بالدولار سيحافظ على دعم الأسعار خلال العام.

سوسيتيه جنرال

في السياق ذاته، يتوقع سوسيتيه جنرال أن ينهي الذهب عام 2026 قرب مستوى 6000 دولار للأوقية، معتبرًا أن الارتفاعات القياسية الأخيرة دفعت البنوك الكبرى إلى إعادة تسعير توقعاتها، في ظل موجة مراجعة جماعية لأهداف الأسعار على مستوى القطاع المصرفي العالمي.

جولدمان ساكس

قام غولدمان ساكس بدوره بتعديل توقعاته صعودًا، رافعًا هدفه لنهاية 2026 إلى 5400 دولار للأوقية بدلًا من 4900 دولار. ويربط البنك هذا التغيير بتنامي الطلب من المستثمرين الأفراد، إلى جانب تسارع وتيرة تنويع احتياطيات البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة باتجاه الذهب.

كما يشير إلى دور متزايد لصناديق الذهب المتداولة في دعم الأسعار، خاصة في حال اتجه الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، مع التحذير من أن تراجع المخاطر السياسية عالميًا قد يؤدي إلى موجة جني أرباح تضغط على السوق.

مورغان ستانلي

من جانبه، يتبنى مورغان ستانلي سيناريو أكثر تحفظًا، متوقعًا متوسطًا سنويًا عند 4600 دولار للأوقية في 2026، لكنه يفتح الباب أمام قفزة محتملة إلى 5700 دولار في النصف الثاني من العام، إذا ما تعزز الطلب الاستثماري أو تغيرت الظروف المالية في الولايات المتحدة.

وترى رويترز أن هذا التباين بين المؤسسات يعكس معادلة دقيقة تجمع بين شهية المستثمرين للأصول التحوطية، وبين مسار الدولار الأميركي والسياسة النقدية.

توقعات الخبراء والمحللين لسعر الذهب في 2026

إلى جانب البنوك قدم محللون مستقلون ومديرو تداول رؤى أكثر اتساعًا، بعضها يضع أهدافًا مرتفعة جدًا في حال تصاعدت مخاوف تآكل القوة الشرائية للعملات أو زادت مخصصات الذهب داخل المحافظ الاستثمارية.

يرى جون ماكلاسكاي، الرئيس التنفيذي لشركة ألاموس غولد، أن الأسس الداعمة لارتفاع الذهب ما تزال متماسكة، مشيرًا إلى أن السوق قد يكون في بداية دورة صعود مدفوعة بدخول أوسع للمستثمرين الأفراد. وتضع تقديرات منشورة على إنفستنغ دوت كوم نطاقًا سعريًا يتراوح بين 5400 و6000 دولار بنهاية العام.

أما نيكولاوس بانيغيرتزوغلو من جي بي مورغان، فيطرح سيناريو أكثر جرأة، إذ يرى أن رفع حصة الذهب في المحافظ من 3% إلى 4.6% قد يدفع الأسعار إلى نطاق يتراوح بين 8000 و8500 دولار، مع التنبيه إلى أن السوق قد يكون في حالة تشبع شرائي ترفع احتمالات تصحيح قصير الأجل.

وفي تعليقه على التراجعات الأخيرة وصف ديفيد ميغر، مدير تداول المعادن في هاي ريدج فيوتشرز، ما حدث بأنه موجة بيع حادة أعقبت تسجيل قمم تاريخية جديدة للمعادن النفيسة.

من زاوية مختلفة، يربط روبن بروكس، المحلل الاقتصادي، صعود الذهب فوق 5000 دولار بمخاوف المستثمرين من تآكل قيمة العملات في الدول ذات المديونية المرتفعة، مستشهدًا باليابان كنموذج لحساسية الأسواق تجاه ملفات الدين والعوائد.

أما إد يارديني هو استراتيجي أسواق، فيتوقع أن يصل الذهب إلى 6000 دولار بنهاية 2026، مدعومًا بتصاعد القلق بشأن العجز والدين في الولايات المتحدة، بل ويضع هدفًا طويل الأجل قد يصل إلى 10 آلاف دولار بحلول 2029 إذا استمرت الضغوط المالية والنقدية بالوتيرة الحالية.

عوامل تؤثر على مسار الذهب في 2026

يرتبط الاتجاه المستقبلي لأسعار الذهب خلال عام 2026 بعدة متغيرات قد تلعب دورًا حاسمًا في تغيير التوازن الحالي داخل الأسواق.

ومن أبرز هذه العوامل تحركات الدولار الأميركي، وتوجهات السياسة النقدية، إلى جانب استمرار ما يُعرف بالطلب الهيكلي على المعدن النفيس.

صعود الدولار جاء بعد إعلان تعيين كيفن وارش على رأس البنك المركزي الأميركي، مما عزز قوة العملة أمام سلة من العملات الرئيسية، وتسبب في تراجع حاد لأسعار الذهب الفورية.

تعيين وارش يعزز استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، ما يقلل من رهانات إضعاف الدولار التي عادة تغذي الطلب على الذهب كأداة تحوط، وبالتالي قد يشكل ضغطًا هبوطياً على المعدن في المدى المتوسط.

فيما يخص السياسة النقدية، بنيت بعض التوقعات على فرضية خفض أسعار الفائدة، وهو ما يدعم حيازات الذهب عبر الصناديق الاستثمارية، بينما أي تراجع في المخاطر السياسية العالمية قد يؤدي إلى تصفية مراكز التحوط والضغط على الأسعار.

على الجانب الهيكلي يظل الطلب من البنوك المركزية داعمًا للذهب، ما يمنح الأسعار قاعدة صلبة، حتى في حال عدم حدوث خفض للفائدة، وهو ما يفسر وجود مساحة إضافية لصعود الأسعار سواء تحقق خفض الفائدة أم لا.

الخلاصة

في النهاية، تعكس توقعات الذهب لعام 2026 تباينًا بين سيناريوهات صعود وهبوط مرتبطة بالسياسة النقدية والطلب الاستثماري. الاستثمار الذكي يتطلب متابعة دقيقة للاتجاهات الهيكلية والأساسية للسوق.

للتعرف على أفضل استراتيجيات التداول وخطة جاهزة ومجانية للاستثمار في الذهب، يمكن التواصل مع خبراء فلاجيدو للحصول على استشارات شخصية ودعم مباشر يساعدك على اتخاذ خطوات محسوبة وآمنة.

أسئلة شائعة